앞으로 12개월 동안 현금이 충분할까요?
시뮬레이션한 현금 경로 중 연말뿐 아니라 어느 월말에든 잔액이 음수인 경로를 셉니다. 이 12개월 예시 모델에서는 10,000개 경로 중 34.1%에서 현금 부족이 발생하고, 27.3%에서 연말 잔액이 음수입니다. 매출이 회복되기 전에 현금이 부족해질 수 있습니다.
월 매출에는 지속성이 있습니다. 한 달 매출이 저조하면 다음 달에도 저조할 확률이 높아집니다. 모델은 이런 매출 경로를 현금 잔액으로 바꾼 뒤, 같은 경로에서 기초 현금을 늘리는 선택과 월 고정비를 줄이는 선택을 비교합니다. 금액은 천 달러 단위입니다.
모델
Assumptions 시트의 기초 현금은 50, 월 고정비는 55, 변동비는 매출의 45%, 대표 월 매출은 100입니다. Cash 시트는 B열부터 M열까지 월별로 한 열씩 있습니다. 매출 대금 회수와 비용 지급은 같은 달에 이루어지며, 매출채권, 세금, 부채 상환, 자금 조달 비용은 없습니다.
7행은 매출에서 변동비와 고정비를 빼 순현금 흐름을 계산합니다. 8행은 B8=Assumptions!$B$3+B7로 시작해 C8=B8+C7 방식으로 12개월차까지 잔액을 이월합니다. Summary 시트의 B2=MIN(Cash!B8:M8) 수식은 월말 잔액의 최솟값을, B3=Cash!M8 수식은 최종 잔액을 구합니다. 두 목표는 각각 이 값이 0보다 작은지 확인합니다.
매출을 경로로 모델링하는 이유
시뮬레이션은 로그 매출의 AR(1) 과정으로 Cash!B3:M3 범위를 채웁니다. 매월 로그 매출은 장기 중심값에 전월 로그 매출이 그 중심값에서 벗어난 정도의 0.75배와 표준편차가 0.18인 정규분포 충격을 더한 값입니다. 4행에서 EXP를 적용하므로 매출은 양수로 유지됩니다. 과정은 1개월차 직전 매출 100에서 시작합니다.
양의 지속성이 있어 매월 독립적으로 다시 뽑는 대신 저조한 흐름이 다음 달로 이어집니다. 대표 매출은 100이며, 로그 공간의 중심값을 금액으로 나타낸 값입니다. 기대 매출은 아닙니다. 분포의 위쪽 꼬리가 평균을 높이기 때문입니다. 이 과정의 파라미터는 설명을 위한 가정이며, 기업의 과거 실적 데이터에서 추정한 값은 아닙니다.
현금 잔액 팬 차트 읽기
선은 매월 잔액의 중앙값이고, 띠는 P10–P90과 P5–P95를 나타냅니다. 12개월차의 중앙값은 63, P10은 −64, P90은 222입니다. 이 범위는 각 시점별 범위입니다. 매월 90% 구간이라고 해서 전체 경로의 90%가 1년 내내 그 안에 머문다는 뜻은 아닙니다. 중앙값 선은 시뮬레이션한 어느 한 경로와도 일치하지 않을 수 있습니다.
연말 잔액이 양수여도 중간에 현금이 부족할 수 있습니다
전체 경로 중 6.9%에서는 이전 월말 잔액이 음수였다가 최종 잔액이 0 이상으로 회복됩니다. 최종 잔액만 보면 이런 경로를 놓칩니다. 모델링한 기간 전반에 걸쳐 현금이 충분한지는 최소 잔액 목표로, 연말 자금 상태는 최종 잔액 목표로 확인합니다.
음수 잔액은 자금 부족을 뜻합니다. 엑셀 파일은 단기 자금 조달로 부족분을 메울 수 있는 것처럼 이후에도 계산을 계속하지만, 실제 조달 가능 여부나 비용은 모델링하지 않습니다. 월말 사이에 발생하는 부족도 감지하지 못합니다. 월중 지급 시점이 중요하다면 주별 또는 일별 모델이 필요합니다.
현금을 늘릴까요, 고정비를 줄일까요?
| 가정 | 어느 월말에든 잔액이 음수 | 12개월차 잔액이 음수 | 12개월차 현금 중앙값 |
|---|---|---|---|
| 기준 가정 | 34.1% | 27.3% | 63 |
| More starting cash(기초 현금 증액) | 14.5% | 13.1% | 113 |
| Lower fixed costs(고정비 절감) | 14.3% | 10.8% | 123 |
기초 현금을 50에서 100까지 늘리면 매월 잔액에 50만큼 더해집니다. 월 고정비를 55에서 50까지 줄이면 1개월차에 5만큼 더해지고, 누적 효과는 12개월차에 60까지 커집니다. 여기서는 두 선택 모두 현금 부족 확률을 낮추지만 효과가 나타나는 시점이 다릅니다. 이 비교에서는 비용 절감이 매출에 영향을 주지 않고 실행 비용도 없다고 가정합니다.
각 시나리오는 시뮬레이션한 매출 경로를 동일하게 사용합니다. 따라서 결과 차이는 더 운 좋은 표본을 뽑아서가 아니라 의사결정에서 나옵니다. 정해진 두 가지 변화를 비교하는 것이며, 최소 현금 준비금이나 최적 비용 정책을 찾는 것은 아닙니다.
직접 해 보기
- 예제를 열고 시드 1 설정으로 10,000회 시행을 실행합니다. 월별 잔액 범위와 두 현금 부족 목표는 이미 설정되어 있습니다.
- 월별 잔액 결과를 열어 팬 차트를 살펴본 뒤, 최소 잔액 출력과 최종 잔액 출력을 비교합니다.
- 저장된 두 시나리오를 실행합니다. 현금 부족 확률과 시간에 따른 잔액 경로의 변화를 비교합니다.
- 내 엑셀 파일에서 나온 결과를 자금 계획으로 활용하기 전에 대금 회수 지연, 지급일, 자금 조달 규칙을 모델에 포함합니다.
자주 묻는 질문
현금 소진까지 남은 기간은 기초 현금을 월 소진액으로 나누면 되나요?
현금 소진액이 일정한 양수일 때는 이 비율이 유효합니다. 매출이 바뀌면 소진액의 부호가 바뀔 수 있고, 매출이 저조한 달이 연달아 나타날 수 있습니다. 잔액 경로를 시뮬레이션하면 해당 가정 아래에서 선택한 기간 동안 현금이 충분한지 알 수 있습니다.
12개월 모델로 그 이후의 현금 소진 시점도 알 수 있나요?
아닙니다. 여기서 현금 부족이 없는 경로는 모델링한 월말까지만 현금이 충분하다는 뜻입니다. 이후의 현금 수요를 살펴보려면 기간과 그에 맞는 가정을 확장해야 합니다. 12개월을 버텼다는 결과를 현금이 무한히 지속된다는 뜻으로 해석하면 안 됩니다.
현금 부족 확률이 낮으면 자금이 충분하다고 보장할 수 있나요?
아닙니다. 그 확률은 엑셀 파일에 넣은 매출 과정, 비용, 시점, 기간을 전제로 합니다. 보고된 확률이 안정될 만큼 충분한 시행을 실행하고, 불리한 가정과 더 세분화한 지급 시점도 검토해야 합니다.
관련 글
- 비즈니스 케이스
NPV가 음수일 확률은 얼마일까요?
기준 케이스 NPV가 USD 562k인 비즈니스 케이스도 시뮬레이션 결과의 29.6%에서는 NPV가 음수입니다. NPV와 IRR을 시뮬레이션하는 방법을 엑셀 파일과 함께 설명합니다. - 가이드
P50, P80, P90의 의미와 예산을 잡는 기준
P80은 시뮬레이션 결과의 80%가 그 아래에 머무는 비용입니다. 건축 프로젝트의 비용 항목 6개의 P80을 더하면 2,843이지만(천 달러 단위), 항목 합계의 P80은 2,756입니다. - 가이드
엑셀 몬테카를로 시뮬레이션, 애드인 있어도 없어도
엑셀 모델에서 몬테카를로 시뮬레이션을 실행하는 세 가지 방법: RAND() 수식과 데이터 표, 애드인, 애드인 없는 브라우저 도구. PERT 수식 포함.
xellstorm은 엑셀 모델을 브라우저에서 몬테카를로 시뮬레이션하는 도구입니다. 애드인은 필요 없고, 엑셀 파일은 내 컴퓨터 밖으로 나가지 않습니다.